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印度房地产大QIP党

2020-01-22

在它进入印度资本市场三年后,合格的机构配售(QIP)正成为印度企业筹集资金的首选途径。 数十家印度房地产公司已经宣布了他们的QIP,而像Unitech和Indiabulls Real Estate这样的公司已成功从外国投资者那里筹集了10亿美元。 LIC Housing Finance和Hindustan Construction Company等许多其他公司也在进行QIP。 是什么让QIP突然炙手可热?

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一个是市场的现状,大多数股票的交易价格比其高点低50%甚至100%。 除此之外,去年由SEBI影响投资者友好的QIP制度。 目前,QIP问题的底价仅基于股票价格的两周平均值,而早些时候它必须在股票收盘价的每周高点和低点的平均值之上完成。相关日期之前两周或六个月(现在也已经重新定义到授权QIP的董事会会议日期)。

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“现在急需QIP,因为海外机构买家对印度报纸有需求,印度公司需要资金,特别是房地产。

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还有一种观点认为,存在巨大的股票上涨空间,“Ambit Corporate Finance董事总经理Sanjay Bansal表示。

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总而言之,投资者通过QIP获得的股票价格远低于一年前的价格。 例如,4月17日Unitech QIP的每股收益为38.50卢比,周三的收盘价为77.10卢比。 投资者在一个月内已经是2倍。 Unitech QIP从Prudential,Och-Ziff,Orient Global,Sandstone Capital和汇丰银行等投资者那里筹集了3.25亿美元。 房地产业巨头筹集资金以偿还巨额债务并加强其资产负债表。

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上周,Indiabulls Real Estate以6亿美元的QIP进入市场。 该问题在第一天由富达,汇丰,TPG Capital和Moor Capital等外国投资者认购,他们共同投资了5.53亿美元。

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现在像Puravankara Projects,HDIL,Parsvanath Developers和Shobha Developers这样的公司正在走Unitech和Indiabulls的道路,而其他许多负担高成本债务的房地产公司也在考虑这条筹集资金的途径。 印度斯坦建筑公司(HCC)等非开发商也计划通过QIP筹集1,500亿卢比,而LIC Housing Finance董事会将于6月1日召开会议,以优惠价格考虑QIP或股票发行。

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更快,更明智,更安全

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“走QIP路线适用于拥有流动资金的机构。 他们没有做市场交易,而是直接与公司进行交易。 这涉及与公司的正式互动过程,投资者可以获得更多信息。 因此,就投资者而言,这是一个更明智的决策,“BMR Advisors房地产和IT实践合伙人Abhishek Goenka说。同样,随着SEBI放宽QIP规范,投资者正在以合理的估值获得这些公司。

Echoes是E&Y的合伙人Rajiv Sahni,他认为时机和估值都适合投资者现在沉迷于QIP。 “机构投资者现在可以根据SEBI的新规范采取重大立场。 整个过程可以很快完成。 市值就在这里 - 比一年前的峰值估值低了25%,这对投资者来说是个好消息。“

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同样来自私募股权房地产投资者的观点,它有意义,因为它给予他们在实体层面的曝光,并不限制他们在个别项目中的合伙关系。 “QIP资金进入实体层面的公司。 从PE投资者的角度来看,优势在于,估值就在于它们,它们可以通过参与这些估值来捕​​捉公司的优势,而不是暴露于个别项目的变幻莫测,“Sahni说。

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更大的投资者胃口

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另一个影响因素是投资者对印度国内纸张的需求上升。 汇丰银行在Indiabulls Real Estate购买了价值3亿美元的股票,并购买了Unitech的QIP股票。 这家英国银行还参与了印度最大的房地产公司DLF Ltd的融资过程,该公司出售了9.9%的股份,筹集了3860亿卢比。

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富达投资了DLF和Indiabulls房地产。 其他像Prudential,Och-Ziff,Orient Global,Sandstone Capital,Euro Pacific Growth Fund和Copthall Mauritius在过去几天购买了印度报纸。 还有大量的干粉可供房地产专注基金,他们现在发现投资的机会主义。 “由于许多投资者想出了以房地产为重点的基金,因此有很多资金可用于房地产投资。 在任何情况下,这些资金都不能用于其他行业的投资,“E&Y的Sahni补充道。

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有许多房地产基金关闭并且坐拥足够的干电。 IL&FS投资管理公司去年12月为新的房地产基金筹集了8.95亿美元。 Sun Apollo房地产,Kotak房地产基金和Red Fort Capital也是最近关闭的资金中的一小部分。

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QIP是本季的味道。 但是,党持续多久只取决于海外投资者的兴趣。

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责任编辑:孔卵呃